Buffett-indikatorn når historiska nivåer – marknaden under press

Den traditionella Buffett-indikatorn, som mäter börsens värde i förhållande till den amerikanska ekonomin, har nu nått en rekordnivå på 217 procent. Detta överstiger både IT-bubblan år 2000 och pandemins toppar 2021. Denna utveckling har drivits av teknikföretagens framgångar och en kraftig ökning av investeringar inom artificiell intelligens.

Buffett-indikatorn baseras på det totala marknadsvärdet av Wilshire 5000-indexet i relation till USA:s BNP. En kvot över 200 procent indikerar ofta att marknaden är övervärderad. Den nuvarande nivån tyder på en kraftig ökning av börsvärdena i förhållande till den ekonomiska tillväxten.

Under IT-bubblan låg indikatorn på 200 procent, medan den under pandemin nådde upp till cirka 190 procent. Den nuvarande nivån visar en betydande obalans, främst på grund av teknikbolagens dominans och ökade AI-investeringar.

Andra indikatorer ger också en dyster bild av marknaden. S&P 500:s pris-till-försäljningskvot ligger på 3,33, vilket är högre än under både IT-bubblan och pandemin. En del stora aktörer, som Nvidia, Apple, Microsoft och Amazon, har sett sina marknadsvärden öka dramatiskt i en tid av intensiv AI-hype.

Trots den rådande optimismen uttrycker experter oro. Koncentrationen av kapital i ett fåtal företag ökar risken vid en eventuell marknadsnedgång. Många ifrågasätter också Buffett-indikatorns relevans i dagens digitala ekonomi. Kritiker menar att BNP inte fullt ut speglar värdeskapandet i en värld där data och mjukvara är avgörande.

Buffett själv har inte kommenterat indikatorn på flera år, men hans agerande talar sitt tydliga språk. Berkshire Hathaway har nu en rekordstor kassa på 344,1 miljarder dollar och har sålt fler aktier än de har köpt under elva kvartal i rad. Det tyder på en försiktig hållning från den berömde investeraren, som har kallat indikatorn för den bästa mätaren av marknadens tillstånd.

Den rekordhöga Buffett-indikatorn väcker frågor om en potentiell ny bubbla. Vissa ser på teknikutvecklingen som en legitim faktor bakom de höga värderingarna, medan andra ser tecken på överhettning och risk för spekulation. Oavsett vilket är budskapet klart – investerare bör vara försiktiga när värderingarna ökar i relation till den faktiska ekonomiska tillväxten.

FAQ
Vad är Buffett-indikatorn? Ett mått som jämför börsens totala värde med ett lands BNP för att bedöma om aktiemarknaden är över- eller undervärderad.
Vilken nivå anses signalera övervärdering? Historiskt har nivåer över 120–130 procent setts som varningssignaler. Dagens 217 procent är extremt högt.
Varför stiger indikatorn just nu? Framför allt på grund av teknikbolagens uppgång och massiva investeringar i AI.
Är indikatorn fortfarande relevant i en digital ekonomi? Många analytiker menar att dess betydelse minskat eftersom BNP inte fångar värdet av digitala tillgångar.
Hur agerar Warren Buffett själv? Han håller rekordstor kassa i Berkshire Hathaway och säljer fler aktier än han köper – ett tecken på försiktighet.