Framtiden för Riksbankens räntestrategi

Sveriges Riksbank har beslutat att lämna styrräntan oförändrad på 1,75 procent. Jens Magnusson, chefsekonom på SEB, menar att sannolikheten för en räntesänkning är större än för en höjning.

Å andra sidan ser Susanne Spector från Danske Bank en ökad chans för en räntahöjning. Magnusson anser att Riksbankens beslut var ”rimligt” och stämmer överens med bankens prognoser, som förutspår att räntan förblir densamma under 2026.

Han påpekar att det finns förväntningar på tillväxt och konsumtionsökning nästa år, men att han har blivit negativt överraskad av det gångna året. ”Att man behåller en stor handlingsfrihet är därför rimligt,” säger han.

Riksbankschefen Erik Thedéen motiverar det nuvarande ränteläget med att det är fördelaktigt för den svenska ekonomin. Han uttrycker viss trygghet i att prognoserna kommer att uppfyllas, men varnar för potentiella avvikelser.

Thedéen nämner hushållens konsumtionsbeteende och regeringens expansiva budget som faktorer som kan leda till osäkerhet. Han framhåller att utvecklingen sedan det senaste mötet har varit i linje med prognoserna.

Riksbanken publicerar inte en ny räntebana, men påpekar att den nuvarande banan förblir intakt. Magnusson betonar att framtiden beror på utvecklingen av arbetslöshet och konsumtion.

”Riskerna för den prognosen ligger på nedsidan. Det är med andra ord mera sannolikt att det kommer ytterligare en sänkning än att vi får en tidig höjning,” säger han. Han påpekar att en sänkning kan bli nödvändig om arbetslösheten förblir hög och konsumtionen inte ökar.

Susanne Spector har en annan syn och noterar att Riksbanken nämner regeringens budget, vilket kan öka hushållens konsumtion. Hon menar att detta kan skapa inflationstryck. ”Sannolikheten har dock ökat för en höjning redan nästa år,” säger hon.