Europas ekonomiska press på USA: En potentiell risk för världsekonomin

Europeiska finansiella marknader har inlett diskussioner om möjliga strategier mot USA:s ekonomiska dominans, vilket kan påverka den globala ekonomin. Efter Grönlandskrisen har flera ekonomer uttryckt oro över hur förändringar i kapitalflöden kan påverka USA:s statsskuldsituation. ”Fler börjar ställa frågan om det faktiskt är möjligt,” säger hon.

Marknadsnarrativet ”Sell America” har fått fäste, där investerare minskar sin exponering mot amerikanska tillgångar. SEB:s seniorekonom Robert Bergqvist varnar för att en koordinering av försäljningen av amerikanska statspapper kan bli ett potentiellt vapen.

Under veckan meddelade AkademikerPension att de planerar att sälja sina amerikanska statsobligationer, och även Alecta har sålt stora volymer. ”Kollar vi brett på finansmarknaden idag så karaktäriseras den av ”Sälj USA”,” berättar hon.

Den hypotetiska möjligheten att använda statspapper som ett handelsvapen diskuteras, vilket skulle kunna leda till stigande räntor i USA. ”Det skulle skapa problem för Trump,” påpekar Bergqvist. Ökade räntor kan påverka investeringar negativt för amerikanska företag.

Det finns dock en risk att en sådan åtgärd skulle leda till oönskade konsekvenser för Europa. ”Vi får inte glömma att den amerikanska ekonomin är världens största och är djupt integrerad i världsekonomin,” varnar hon.

Motdrag från USA är också troligt, där Trumps administration kan justera statsskulden för att hantera eventuella ekonomiska problem. ”Om underskottet fortsätter kan man tänka sig att omstrukturera skulden,” säger hon.

Analytiker varnar för att sådana åtgärder kan leda till global fragmentering. ”Det skulle innebära ökad global fragmentering, stigande räntor och fallande börser,” säger hon. Kinesiska investeringar i amerikanska statspapper kan också påverka marknaden kraftigt.

Handelsbanken bedömer att hot om tullar kommer att fortsätta, men att större handelskrig är osannolika. ”Att Europa skulle genomföra någon form av koordinerad aktion ligger mycket långt borta,” konstaterar hon.

Trots osäkerheten uppmanar analytiker företag och hushåll att vara beredda på volatilitet. ”Man behöver vara mer stryktålig och ha en plan för hur man hanterar volatilitet,” säger hon.

Det är tydligt att USA:s oförutsägbarhet skapar nya risker för investerare. ”Om USA inte längre framstår som den mest attraktiva destinationen för investeringar, så kommer diversifieringen sannolikt att fortgå,” säger hon.

Frankrikes president har också nämnt möjligheten att sälja obligationer som en långsiktig lösning för Europa. ”Vi har inte tillräckligt stora privata investeringar,” säger hon. Att omstrukturera tullintäkter kan visa sig vara en minskad källa för USA.