IPO-trender 2026: Färre men större

Det globala IPO-landskapet inledde 2026 med stora förväntningar, men geopolitisk osäkerhet och makroekonomiska faktorer dämpade snabbt aktiviteten. Marknaden visar en intressant trend: färre noteringar men samtidigt betydligt högre transaktionsvärden, inklusive den största börsnoteringen någonsin inom försvarssektorn.

Antalet börsnoteringar minskade med 23 procent globalt jämfört med samma tidsperiod året innan. Samtidigt har det totala värdet av transaktionerna ökat med 36 procent, enligt EY. Förklaringen är enkel: investeringen koncentreras till ett fåtal stora och etablerade företag med stabila finansieringsgrunder.

Marknaden inledde året med positiv stämning och god likviditet, men detta förändrades gradvis. Ökande energipriser till följd av konflikter i Mellanöstern och osäkerhet kring handelspolitik ledde till att flera planerade noteringar sköts upp.

I Norden genomfördes fem IPO:er under det första kvartalet, en ökning från fyra under samma period 2025. Norge dominerade med tre av dessa noteringar och stod för en stor del av det totala transaktionsvärdet.

Den största nordiska noteringen var Capital Tankers Corp, ett grekiskt rederibolag, som registrerades på Oslobörsen och samlade in 437 miljoner dollar. Trots fler affärer minskade det totala transaktionsvärdet i Norden till 0,7 miljarder USD, en minskning med 59 procent.

Denna nedgång förklaras huvudsakligen av två stora svenska noteringar från Nasdaq Stockholm under första kvartalet 2025, som tillsammans stod för en betydande del av föregående års värden. Andreas Dalhäll, partner och IPO Leader för EY, kommenterar läget:

”Marknaden är fortsatt öppen, men selektiv. Vi ser i flera större marknader att investerare i allt högre grad fokuserar på bolag med bevisad lönsamhet, starka kassaflöden och tydliga tillväxtplaner,” säger han.

Den största globala börsnoteringen under kvartalet kom från försvarssektorn. Czechoslovak Group (CSG) noterades i januari på Euronext Amsterdam och tog in 4,5 miljarder USD, vilket är den största IPO:n inom försvarssektorn någonsin. Detta drivs av ökade försvarsutgifter i Europa och krav från NATO.

Andreas Dalhäll betonar att detta kan tyda på en bredare förändring: ”Geopolitiken skapar inte bara osäkerhet utan öppnar också helt nya möjligheter på kapitalmarknaden.”

Flera privatägda företag värderade till hundratals miljarder dollar överväger börsnoteringar under 2026. Dessa så kallade mega-IPO:er, som kan generera över 20 miljarder USD var, förväntas dominera andra halvåret.

Andreas Dalhäll framhåller att dessa stora affärer kommer att påverka andra aktörer: ”Mega-IPO:erna kommer att dominera investerarnas uppmärksamhet och det kan bli svårt för andra bolag att konkurrera om samma fönster.”

Den selektiva marknaden innebär att förberedelserna blir ännu viktigare. Investerare prioriterar nu företag med stabil lönsamhet och tydliga tillväxtstrategier. Timing är avgörande, särskilt när konkurrensen om investerarnas uppmärksamhet ökar på grund av mega-noteringar.