Försvarsindustrins framtid under lupp – utmaningar och möjligheter

Efter år av rekordsatsningar på försvar står Europas arméindustri inför en kritisk period. Investerarnas intresse har skiftat från löften om investeringar till en mer pressande fråga: kan företagen verkligen leverera den militärstyrka som efterfrågas?

Natos kommande möte i Ankara, Turkiet, förväntas fungera som en indikator på hur långt medlemsländerna har nått i omvandlingen av sina försvarsbudgetar till faktiska vapensystem och produktionskapacitet, skriver en källa.

Sedan Rysslands invasion av Ukraina har försvarsutgifterna i Europa skjutit i höjden. Enligt en analys har utgifterna för de europeiska Natoländerna fördubblats sedan 2019 och kan nå upp till 800 miljarder euro vid slutet av detta decennium. Detta har lett till en ökad efterfrågan på vapenleveranser, vilket har resulterat i rekordhöga orderböcker.

Trots detta brottas försvarsbolagen med betydande hinder såsom förseningar i upphandlingar, brist på kvalificerad arbetskraft och ansträngda leveranskedjor. Det bekräftar att vägen från ökade budgetar till färdiga vapen är både komplex och svår.

Det finns även ett ökat tryck från USA på de europeiska Natoländerna. Under juni månad meddelade USA:s försvarsminister att en översyn av de amerikanska styrkorna i Europa skulle genomföras. Han varnade för att länder som inte uppfyller sina försvarsåtaganden kan få negativa konsekvenser.

Enligt en expert har den förändrade amerikanska attityden fått Europa att inse vikten av att investera i försvarsberedskap. Hon säger:

”Det råder ingen tvekan om att den amerikanska geopolitiska hållningens utveckling har varit ett sanningens ögonblick.”

Europeiska försvarsbolag som Rheinmetall, BAE Systems, Leonardo, Thales och Saab har sett sina aktier öka kraftigt sedan 2022. Många har även nått nya rekord i orderböcker. Saabs orderbok, till exempel, översteg 150 miljarder kronor vid inledningen av 2026, motsvarande tre års omsättning.

Men nu börjar investerare fokusera på vilka företag som verkligen kan omvandla sina stora orderstockar till produktion och lönsamhet. Detta blev tydligt när Tyskland nyligen avbröt ett stort projekt för fregatter på grund av förseningar och kostnadsökningar.

Vid Natos kommande möte förväntas medlemsländerna diskutera hur de nya försvarsmålen ska kunna genomföras. För marknaden handlar det nu inte längre bara om viljan att investera, utan om den faktiska kapaciteten hos Europas försvarsindustri att möta det förändrade säkerhetspolitiska läget.

FAQ: Varför ökar Europas försvarsutgifter? Ökningen beror på Rysslands invasion av Ukraina och ett förändrat säkerhetsläge som kräver att Europa tar ett större ansvar för sitt eget försvar.

Vad förväntas av Nato? Nato förväntas följa upp medlemsländernas försvarsåtaganden och diskutera hur nya utgiftsmål ska omsättas i praktisk militär kapacitet. Varför är investerarna mer försiktiga? Fokus har skiftat från stora orderböcker till företagens förmåga att leverera materiel och skapa lönsamhet.

Vilka försvarsbolag är mest påverkade? De största europeiska aktörerna inkluderar Rheinmetall, BAE Systems, Leonardo, Thales och Saab.