Oljefondens rekordavkastning och framtida risker

Norska oljefonden rapporterar en historisk avkastning på 1 753 miljarder norska kronor under första halvan av året. Detta motsvarar en ökning med 9,4 procent. Men fondens vd, Nicolai Tangen, uttrycker en oro för ett drastiskt fall i värdena.

”Resultatet drivs av en god utveckling på aktiemarknaden, särskilt från asiatiska teknikaktier,” säger hon. Trots framgångarna inom techsektorn varnar Tangen investerare för potentiella risker.

Under ett evenemang på Arendalsuka, Norges motsvarighet till Almedalsveckan, nämnde Tangen att ”ett fall i aktievärdena för de stora AI-bolagen kommer att påverka oljefonden väldigt mycket.” Han uppmanade också publiken att förbereda sig för ett möjligt kraftigt fall av fondens värde.

Tangen refererade till börskraschen 1929, där aktier föll med 80 procent, och han utesluter inte att en liknande situation kan upprepas. ”Det finns inget land i historien som över tid har lyckats behålla en så stor förmögenhet. Förmögenheter går alltid förlorade till slut,” säger han.

Det har under de senaste åren förekommit spekulationer om en bubbla inom AI-sektorn. Om en sådan bubbla brister, kan det få allvarliga konsekvenser för oljefonden, som har exponering mot företag som Alphabet, Meta, Amazon och Apple. Tangen konstaterar att ”effekten skulle bli väldigt stor, eftersom en så stor del av fonden är kopplad till dessa aktier.”

Oljefondens värde ökade med 1 416 miljarder kronor tack vare rekordavkastningen, valutajusteringar och insättningar. Vid slutet av juni uppgick fondens totala värde till 22 683 miljarder norska kronor.