Förväntningar på räntehöjning i USA skapar oro

Marknadens förväntningar på en räntehöjning i USA har ökat markant efter den nye Fed-chefen Kevin Warshs tydliga hökaktiga hållning under sin senaste presskonferens.

Enligt Mattias Persson, chefsekonom på Swedbank, finns det flera faktorer som bidrar till denna oro: ”Det är några skäl till att det finns en viss risk att amerikanska centralbanken höjer styrräntan redan på onsdagskvällen,” säger hon.

Warsh har överraskat många bedömare med sin ovilja att ge marknaden tydliga indikationer om den framtida penningpolitiken. Han har också initierat flera arbetsgrupper för att utvärdera hur Fed ska agera framöver, samtidigt som han avvisar traditionell forward guidance.

”Han kommunicerar i stort sett inget,” konstaterar Mattias Persson, som även poängterar att den bristande vägledningen leder till ökad osäkerhet på marknaden.

Trots att många förutspår att styrräntan förblir oförändrad, uppskattar Persson risken för en höjning till 40 procent. ”Det är väldigt jämnt, det finns sannolikt en chans på 60 procent att räntan förblir oförändrad,” säger hon.

Den osäkerhet som skapas av bristen på klarhet kan resultera i en riskpremie på räntorna, vilket gör marknaden mer instabil. Persson förklarar att ”därför är det högst sannolikt att det blir en riskpremie på räntor, man förstår sämre hur centralbanken kommer att reagera.”

Warsh prioriterar inflationsmålen och stabiliteten i priserna, vilket innebär att Fed inte kommer att agera lättvindigt för att sänka räntorna. Trots att Swedbanks prognos är att räntan förblir oförändrad även under hösten, räknar marknaden med åtminstone en räntehöjning i år, delvis på grund av stigande oljepriser.

President Donald Trump har länge uppmanat Fed att sänka räntorna och har varit kritisk mot Warshs föregångare, Jerome Powell, för hans räntepolitisk hållning. ”Vi ska ha världens lägsta räntor,” sade han nyligen till journalister.