Swedbanks bedömning: Stabil styrränta fram till 2027

Swedbank förväntar sig ingen förändring av räntepolitiken under åren 2026 och 2027. Denna slutsats har dragits efter att Riksbanken meddelat att styrräntan förblir oförändrad.

Mattias Persson, chefsekonom på Swedbank, förklarar:
– Tidigare trodde vi på oförändrad styrränta fram till september 2027 och därefter en höjning. Det var baserat på att återhämtningen tog fart men nu tror vi på en lägre tillväxt i år och det finns inget inflationstryck i ekonomin, så vi plockar bort även höjningen i september.

Inflationen i Sverige ligger för närvarande under Riksbankens mål på 2,0 procent. För mars månad rapporterades en inflation på 1,6 procent, enligt KPIF-måttet.

Han tillägger:
– I våra prognoser förblir inflationen under målet. Om återhämtningen sedan blir betydligt svagare kan det finnas utrymme för sänkningar längre fram men det är inte vårt huvudscenario.

Swedbanks syn skiljer sig från marknadens, där förväntningar om två räntehöjningar under 2026 och en ytterligare under 2027 finns. Sektorkollegan SEB spår också en räntehöjning, men först mot slutet av 2027.

Det finns även oro kring situationen i Hormuzsundet och stigande energipriser, som kan påverka den bredare ekonomin. Mattias Persson påpekar att:
– Vi ser inte att inflationstrycket från oljepriset eller energipriser blir så pass stort att Riksbanken behöver ändra sig.

Han adderar att:
– Jag är rädd att det är för mycket diskussioner om bara de värsta utfallen.

Även om situationen i Hormuzsundet förbättras, finns risk för flaskhalseffekter.

Persson bekräftar:
– Absolut finns sådana risker. Visst kan man få produktionsstörningar men inte i den grad att det förändrar bilden eller skjuter upp inflationen kraftigt.