Amerikanska företag drabbas av tullar – utländska aktörer slipper undan

De amerikanska tullarna har inte haft den effekt på utländska exportörer som Donald Trump tidigare har hävdat. Enligt nya analyser tyder resultaten på att det främst är amerikanska företag som har fått ta den ekonomiska smällen, vilket resulterat i högre insatspriser, pressade marginaler och ökande konkurser.

Företag i USA har stått för den största delen av tullkostnaderna. Siffrorna visar att medan utländska aktörer har lyckats hålla sina marginaler, har amerikanska företag absorberat en stor del av kostnaderna. ”Med några få undantag ser vi ingen bred trend där utländska företag systematiskt sänker sina priser för att behålla marknadsandelar i USA. Det är istället amerikanska företag som i stor utsträckning har tagit på sig bördan hittills,” säger hon.

Trots att USA:s importprisindex ökade med 0,7 procent under 2025, påvisar det att prisfall har inträffat inom specifika branscher som sprit och textilier, men detta betraktas mer som undantag än en allmän trend. Den genomsnittliga konsumentinflationen i USA låg på 2,8 procent under 2025. Utan tullarna hade inflationen bedömts vara mycket lägre.

Höga insatskostnader har pressat många branscher. Inom metallindustrin rapporterades en inflation av insatspriserna på cirka 20 procent, vilket påverkar bruttovinsterna negativt. ”I flera av dessa sektorer stagnerar eller faller bruttovinsterna, vilket stärker bilden av att företagen själva har tagit en stor del av kostnadsökningen,” anför hon.

Trots att USA:s BNP fortsätter att växa, har antalet konkurser ökat med 15 procent sedan 2019. Företagen har klarat sig genom att använda likviditetsreserver, men det blir svårare när konsumenterna blir mindre villiga att acceptera nya prishöjningar. Handelsmönstren har också förändrats, där Vietnam nu har ökat sin andel av USA:s import.

Den 20 februari 2026 ogiltigförklarade Högsta domstolen vissa av tullarna, vilket innebär att en del av tullintäkterna kan behöva återbetalas. Samtidigt kvarstår andra tullar, vilket kan leda till att kostnaderna så småningom förs över till konsumenterna, vilket kan öka inflationstrycket i USA.

Analysen tyder på att handelskriget kan förlängas, något som kan få allvarliga ekonomiska följder. ”Denna utveckling kan i sin tur ge ny inflationspress i USA,” konstaterar hon.